高盛编制的一项追踪散户投资者青睐的股票指数自2020年6月以来上涨近一倍，而另一项追踪被卖空者盯上的公司的指数上涨了28%。

加拿大皇家银行股票衍生品策略师Amy Wu Silverman说，追逐波动性的散户投资者“已经到了不可忽视的地步“。

（图片来源：英国金融时报）

据《商业内幕》报道，高盛在上周一份报告中称，散户交易员今年有望向股票市场净注入4000亿美元，较之前预估的3500亿美元有所上调。分析师写道，“散户又回来了”，并指出，家庭是第一季度股票购买的最大来源，达到净1720亿美元。

摩根大通在近期一份报告中表示，一项衡量看涨期权散户买盘的指标在1月游戏驿站交易狂潮高峰时期升至纪录高位，之后，随着市场降温，该指标在2月至4月回落，现在又重新回升，来到1月以来高位。2020年底时，小摩曾估计，2021年全年散户将向股票投资5000亿美元，而今，散户年内已向股票基金投入约4850亿美元。该行预计，若当前的买入速度保持下去，这一数字可能会跃升至1万亿美元。

尽管上周美联储议息会议释放出鹰派信号，引发美股短暂回调，但散户买盘仍显现出韧性。

标普500指数上周五（6月18日）下跌了1.3%，与此形成对比的是，根据Vanda Research的报告，散户交易员当天买入了价值21亿美元的股票，创下单日纪录。报告称：“散户投资者往往会在标普下跌时购买更多股票。上周五也不例外。”Vanda Research的研究员指出，随着投资组合最近出现反弹，加上资金从加密货币撤出，千禧一代投资者正重回股市，他们对“网红股的疯狂走势负有责任”。

一份调查显示，散户对于游戏驿站、AMC之类的网红股的炒作可能持续下去。根据金融咨询公司Betterment在4月下旬至5月初进行的调查，约97%的受访者表示，他们未来会继续投资于网红股。

// 对冲基金汲取教训 //

如今，整个对冲基金行业的交易员都被迫开始跟踪散户投资者的潜在行为，否则就有可能面临巨额亏损和投资者的背弃。

Wu Silverman说：“危险之处在于，你真的不知道散户们接下来会对哪只股票趋之若鹜。没有一只股票是‘安全的’。”Wu Silverman通常注于为机构客户提供对冲策略咨询。现在，对冲基金向她寻求帮助，以识别由散户推动的网红股股价飙升的早期预警信号。“那已经彻底颠覆了我们的市场，我们不得不对建模和管理风险的方式做出真正巨大的改变。”

事实证明，这场由散户投资者炮制的损失让对冲基金猛然醒悟。根据HFR的数据，对冲基金刚刚在2020年度过了辉煌的一年，实现了金融危机余波以来的最大涨幅。

据《金融时报》，业内人士表示，一些基金正在考虑建立更多规模较小的空单，以减少单只股票可能造成的潜在损失。知情人士称，D1 Capital是今年一直在考虑削减空头押注的基金之一，该基金的创始人Daniel Sundheim曾在维京（Viking）供职。其他基金则在考虑押注指数，而非个股。

美国和英国的基金经理已经开始使用算法搜索r/WallStreetBets等论坛或其他数据源，试图发现协同买盘。咨询公司Sussex Partners的执行合伙人Patrick Ghali表示，虽然这种做法对大多数西方基金来说是新鲜事物，但对于许多亚洲基金经理来说已是司空见惯。

“虎崽”Lee Ainslie旗下的Maverick Capital在4月致投资者信中写道，其量化团队现在系统地监测着WallStreetBets和其他面向经验不足的散户投资者的类似论坛。多伦多Anson Funds的首席投资官Anson Funds称，该公司一直在构建算法来跟踪Reddit上的评论和人气，同时也会采用从外部公司购买的一些算法。

数据集团Sentifi从Reddit和Twitter等网站购买数据，并利用这些数据来评估股票人气。Sentifi表示，其发现在5月20日至6月1日期间，围绕AMC的讨论增加了近1200%。该公司还称，使用其平台的客户数量在过去一年翻了一倍。

瑞士投资公司Unigestion也开始研究如何利用机器阅读和数据技术来处理网红股，该公司已利用这些技术来发现人气的变化。该公司投资组合经理Salman Baig说：“虽然这是一个短期风险因素，但很重要。对我们来说，任何可能扰乱市场的因素都是首要关注的问题。”